خرید و دانلود نسخه کامل کتاب Does An Electronic Stock Exchange Need An Upstairs Market

توضیحاتی در مورد کتاب

این سند دیجیتال یک مقاله ژورنالی از Journal of Financial Economics است که توسط Elsevier در سال 2004 منتشر شده است. مقاله در قالب HTML ارائه شده است و بلافاصله پس از خرید در کتابخانه رسانه Amazon.com شما در دسترس است. شما می توانید آن را با هر مرورگر وب مشاهده کنید.
شرح:
ما بورس پاریس را بررسی می کنیم، که بازار سفارش محدود الکترونیکی آن شباهت زیادی به بازارهای طبقه پایین پیش بینی شده توسط نظریه پردازان دارد، تا چندین پیش بینی نظری در مورد معاملات در طبقه بالا را آزمایش کنیم. ما شواهد مستقیمی را در حمایت از پیش‌بینی گروسمن (J. Business (1992) 509) ارائه می‌کنیم که کارگزاران طبقه بالا هزینه‌های اجرایی را با استفاده از نقدینگی بیان‌نشده کاهش می‌دهند، زیرا هزینه‌های اجرایی واقعی در طبقه بالا به طور متوسط ​​تنها 20٪ (35٪) به اندازه آنها است. اگر معاملات بلوکی در مقابل نقدینگی نمایش داده شده (نمایش داده شده و پنهان) در دفترچه سفارش محدود طبقه پایین اجرا شود، چنین خواهد بود. مطابق با تجزیه و تحلیل های قبلی، داده های پاریس همچنین از فرضیه Seppi (J. Finance (1990) 73) حمایت می کند که کارگزاران طبقه بالا معاملات را به عنوان ناآگاه تأیید می کنند. همچنین دریافتیم که شرکت‌کنندگان در سهام با قوانین عبور محدودتر با اجرای خارج از مظنه برای معاملات دشوارتر و در مواقعی که نقدینگی در طبقه پایین وجود ندارد موافقت می‌کنند. اینها احتمالاً معاملاتی را نشان می‌دهند که نمی‌توانستند تکمیل شوند، و نشان می‌دهد که کیفیت بازار را می‌توان با اجازه دادن به شرکت‌کنندگان برای اجرای بلوک‌ها با قیمت‌های خارج از مظنه‌ها، افزایش داد.